Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 20 февраля 2026 г.

Депозитный рынок vs страховой рынок: битва за клиента продолжается

52 просмотра

Высокие ставки и рост вкладов населения укрепляют банковскую систему, но создают новые вызовы для отрасли страхования жизни. Как депозитный бум влияет на страховой рынок Казахстана, рассмотрим на примере итогов 2025 года, представленных Казахстанским фондом гарантирования депозитов.

Состояние депозитного рынка

Розничный депозитный рынок Казахстана завершил 2025 год на фоне волатильных макроэкономических условий. С одной стороны — высокая инфляция и снижение реальных доходов населения, с другой — рекордные процентные ставки, стимулирующие сбережения в банковской системе. Итогом стало замедление темпов роста вкладов, но сохранение их доминирующей роли в структуре финансовых активов домохозяйств.

По данным обзора депозитного рынка за IV квартал 2025 года, общий объем вкладов физических лиц увеличился на 14,7% и достиг 28,2 трлн тенге, что существенно ниже темпов предыдущих лет (более 20% ежегодно в 2023–2024 гг.), но все же свидетельствует о продолжающемся накоплении финансовых ресурсов населением.

Макроэкономическое давление: инфляция «съедает» доходы

Ключевым ограничителем роста сбережений стала инфляция на уровне 12,3%, которая сопровождалась падением реальных доходов населения — индекс составил лишь 94%. Домохозяйства вынуждены направлять большую часть доходов на текущее потребление: около 91,5% расходов приходится на потребительские нужды, включая более половины — на продукты питания.

Несмотря на это, банковские вклады сохраняют статус базового инструмента накопления. Более 70% граждан предпочитают хранить средства именно в банках, что отражает высокий уровень доверия к банковской системе и ограниченность альтернативных инвестиционных инструментов для массового инвестора.

Дедолларизация продолжается: тенге становится доминирующей валютой накоплений

Одной из ключевых тенденций последних лет остается устойчивое снижение доли валютных вкладов.

Тенговые депозиты выросли на 18,9% — до 22,0 трлн тенге
Валютные — лишь на 1,8% — до 6,2 трлн тенге
Уровень долларизации снизился до 21,9%, минимального значения за всю историю наблюдений

Причины этой тенденции носят структурный характер:

Высокие процентные ставки в тенге;
Ограниченная доходность валютных вкладов;
Стабилизация курса тенге;
Ужесточение валютной политики в предыдущие годы.
Для финансового сектора это означает снижение валютных рисков, но одновременно — усиление зависимости от внутреннего денежного рынка и процентных ставок.

Изменение поведения вкладчиков: переход к краткосрочным стратегиям

2025 год стал переломным с точки зрения структуры депозитов. Вкладчики активно переводили средства в более доходные продукты.

Объем несрочных вкладов снизился на 4,1%
Срочные депозиты выросли более чем в 14 раз
Сберегательные вклады увеличились почти в 1,5 раза
Особенно важен рост доли стабильного фондирования банков — с 12,7% до 24%. Это укрепляет ликвидность банковской системы, но повышает чувствительность к изменениям процентной политики.

При этом население не готово фиксировать средства на длительный срок: около 97,7% срочных вкладов размещаются на срок до 6 месяцев. Такая структура отражает высокую неопределенность и ожидания изменения ставок или курса.

Высокие ставки — главный драйвер депозитного рынка

Повышение базовой ставки Национального банка до 18% стало ключевым фактором роста доходности депозитов.

Средние ставки в конце 2025 года:

Несрочные вклады — около 15,2%
Срочные вклады (1–6 месяцев) — до 19,9%
Вклады без права пополнения — около 19%
Ставки фактически приблизились к базовой, что указывает на ограниченные возможности банков по дальнейшему увеличению доходности без ухудшения маржи.

Сегментный анализ: массовый рынок против состоятельных клиентов

Структура вкладчиков демонстрирует различную динамику:

Массовый сегмент — около 50% рынка, стабильный рост
Средний сегмент — наиболее динамичный
Крупные вкладчики — замедление роста и диверсификация активов
Состоятельные клиенты активно перераспределяют средства в альтернативные инструменты — ценные бумаги, недвижимость, зарубежные активы. Это может стать долгосрочным трендом, уменьшающим концентрацию банковских депозитов.

Последствия для страхового рынка

1. Усиление конкуренции со страхованием жизни

Высокая доходность банковских вкладов снижает привлекательность накопительных и инвестиционных продуктов страхования жизни. Особенно это касается:

пенсионных аннуитетов
страхования жизни с участием в инвестиционном доходе
долгосрочных накопительных программ
Если депозит приносит до 20% годовых при высокой ликвидности и минимальном риске, страховым компаниям становится сложнее конкурировать без дополнительных преимуществ.

Однако при снижении ставок ситуация может быстро измениться в пользу страховщиков.

2. Положительный эффект для инвестиционных портфелей страховщиков

Большинство страховых компаний инвестируют значительную часть активов в облигации и банковские инструменты. Высокие процентные ставки обеспечивают:

рост инвестиционного дохода
улучшение финансовых результатов
повышение рентабельности капитала
укрепление платежеспособности
Таким образом, депозитный бум косвенно поддерживает прибыльность страхового сектора.

3. Повышение ликвидности финансовой системы

Рост депозитной базы увеличивает объем внутренних ресурсов для кредитования экономики и инвестиций. Это способствует развитию страхования:

корпоративных рисков
инфраструктурных проектов
ипотечного страхования
страхования имущества

Финансовая устойчивость банковской системы снижает системные риски и повышает доверие к финансовым институтам в целом.

4. Изменение структуры долгосрочных сбережений населения

Краткосрочный характер депозитов означает отсутствие долгосрочных накоплений у населения. Это создает стратегические возможности для страховщиков, поскольку именно страхование жизни традиционно выполняет функцию долгосрочного накопления.

При стабилизации макроэкономики страховщики могут вернуть интерес клиентов к долгосрочным продуктам, особенно при использовании налоговых стимулов и гарантированной доходности.

Перспективы на 2026–2027 годы

Сценарии развития депозитного рынка напрямую зависят от динамики инфляции и базовой ставки.

При сохранении высокой ставки:

депозиты останутся доминирующим инструментом сбережений
страхование жизни будет испытывать давление
инвестиционная доходность страховщиков останется высокой
При снижении ставки:

интерес к альтернативным инструментам возрастет
страховые накопительные продукты станут более конкурентоспособными
возможен рост инвестиционного страхования

Вывод

Рынок депозитов Казахстана в 2025 году демонстрирует устойчивость, но входит в фазу замедленного роста и структурных изменений. Высокие ставки поддерживают привлекательность вкладов, одновременно создавая вызовы для страховых накопительных продуктов и формируя новые условия конкуренции в финансовом секторе.

Для страховщиков ключевой задачей становится адаптация продуктовой линейки и использование преимуществ долгосрочного страхования в условиях краткосрочной модели сбережений населения.

А для государства, которое заинтересовано в «длинных» деньгах для экономики, необходимо кроме стимулов для населения в части перехода от банковских накоплений к участию в системе страхования жизни, которая обеспечивает значительную социальную составляющую, предусмотреть и для страховщиков возможности в части расширения разрешенного инструментария для инвестиций. Тогда наши желания на национальном уровне будут совпадать с нашими возможностями.

Подготовлено порталом Allinsurance.kz

В материале упоминаются: Компании, организации: Национальный Банк Республики Казахстан (Нацбанк РК) 213

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »